去年9月24日启动的“六项法规”彻底振兴了并购市场，许多主要市场的高质量公司进入并购市场。根据我们在“ 2025年上半年引用的公司重组市场的评论”中的统计数据，该公司在2025年上半年就引用了行动行动的112次重组交易。 尽管这些数据的背后，近年来，主要市场已经积累了许多高质量的公司。过去，主要市场积累了许多高质量的公司，需要进入资本市场以支持大公司并获得资本管理平台以允许投资者离开。同时，这些主要Mercados中的大多数高质量公司都被用来攻击OPI，其资格固定在OPI评级水平上。并购市场的评估是基于收入法。这反映了价格收入比超过10倍，远低于成功OPI后与二级市场的接纳关系水平。这导致了主要市场中的这些高质量的公司，这些公司通过痛苦的评估过程转向并购，从OPI转向并购。为了解决主要市场估值与合并和收购评估之间的投资问题，所有各方都付出了巨大的努力，从差异化的价格到客观股东来监督各种必要的机会，以提高在Marger和商业交易中纳入估值。 但是无论如何，评估是一个痛苦的过程。客观公司的控制销售通常需要弥补投资者和股东的利润。在极端情况下，即使是“退出”（客观评级基于历史融资的数量）也只是在提高回购的责任。在Additio中n，这些通常可以进入市场的主要市场公司通常会有良好的发展趋势。与引用买家的公司相比，有些人在行业中拥有更好的职位和竞争优势。对于真正的控制者来说，在心理上接受并购并不是一个容易的过程。在主要和二级市场融资环境的压力下，BET回购和当前被动期权的到期。 但是，预备役部队最近在股市交易的公司的控制市场中的最新活动表明，这些主要市场的高质量公司似乎已经发现了另一种方式。这是为了将供应商更改为并购市场的买家。 01 最近对主要市场中高质量公司的公司的收购 根据统计数据，截至2025年8月13日，A股票资本市场宣布了许多领先市场中收购贸易公司的高质量公司的案例。一些交易离子计划和交易特征如下： 在以前的情况下，主要市场中的一些优质公司将是参与N股或收购实体的股东，但是高质量公司的真正控制者将在主要市场中获得某些案例。 “在最近的两项最近收购中，我们正在考虑在上市公司的受控交易中建立收购实体的建筑结构”，该文章将饮食实体ciales的优势和缺点分析为饮食中心ciales作为默认实体，而不是在此处重复。 02 国家财产资产的干预将促进这种趋势的形成 正如我上一篇文章“将直接行动转移到'基金分配'的国家资产模型，参与股票控制交易A的国家资产模型是多元化的。”国家 - 拥有aSSET在地方政府管理交易中起关键作用。在主要市场中为高质量公司的贸易公司以及投资基金收购可以直接对液体清单公司的股票做出反应，可以吸引两个目标。 国家资产的一个典型案例是工业组织“投资”（主要市场上的高质量公司或其真正的控制器）。皇家中央互联网控制器已筹集了收购基金的一部分。我们在文章中对此交易进行了详细的分析：“我们更新了换液压计划，以解释贸易公司受控交易中收购实体结构的构建。” 通常，州T干预措施为主要市场中的高质量公司提供了资金来源，以成为引用股票市场的公司的买家，而二级市场对此类交易的积极反应允许主要市场中的高质量公司公司专门为此类交易收集其自己的基金。除了银行合并和收购贷款外，此类交易的融资来源还具有标准化的回应。 03 同时购买和融资 从更全面的角度来看，高质量公司以这种重要类型的市场引用股票市场的公司也是他们的“融资”过程。在交易时，“所有者的资金 +州资本分配 +合并和收购贷款”的当前融资范式本质上是成熟的。主要市场中的高质量公司可以利用自己的资金来利用相对较高的资金低规模。将来，根据在股票市场交易的公司的融资能力，主要市场中的高质量公司可以解决后公司发展资本的需求。这些交易是主要市场中高质量公司的购买和融资。 以收购Sirui技术锚测试为例，Sirui Technologry于2024年6月将68.28％的直接参与向Naxinwei（688052.SH）出售给6.83亿元的naxinwei 3.22亿元。在2024年底，安德（Ander）测试基金的债务规模较小，超过12亿元人民币。收购完成后，Sirui技术将取决于Ander Testing平台的主要融资和融资能力，以便将来提供更大的灵活性。 04 根据市场需求和监管方向 2025年截至2018年8月14日，Acuthere的收盘价为2,107个小型公司在A股票市场中，市场价值不到50亿。这些公司中的大多数并没有在短期内被废除，但是他们的主要业务通常会面临明显的天花板或在该行业失去竞争力。从长远来看，它可能会变成僵尸，并且不会使股东或废物清单的资格受益。 这些小型企业的市值公司被高质量的公司收购后，通常会改善上市公司的质量，但也避免了由于对清单的详尽授权而造成的摩擦和抵抗成本，并避免实现资本市场的代谢。这既是市场需求和监管方向。 收购资金不是问题。收购Athe Leed公司不仅解决了收购开发的问题，而且还提高了引用的公司的质量满足市场需求和监管方向的股票市场。将来，主要市场中越来越多的高质量公司将从并购市场的卖方转变为买家，甚至成为第二轮合并和收购活动的常规谈判模式，从2012年到2015年至2015年。 （本文的作者：Wenyi Fuxin Capital Advisor的创始人，Huatai并购的早期成员以及中国Huatai United Bank地区的前共同负责人） 西纳金融公司（Nina Finance）认为的所有专栏都是作者的个人意见，并不代表西纳金融的立场或观点。 关注微信的“官方意见领袖”，并阅读更多令人兴奋的文章。在微信接口的右上角单击 +注册，选择“添加朋友”，然后输入您的微信帐户，以获取意见领导者“ Kopleader”或扫描下面的QR码以添加您的笔记。观点领导者在金融部门提供专门分析。 作者的个人资料：Ruan Chao Wenyi Fuxin Capital Advisorfue美国早期成员的创始人Huatai M＆A Set。以前，它是华泰联合投资银行中国地区的共同角色。